ОСНОВЫ ИНДИКАТОРОВ

Понимание индикатора: индекс относительной силы

Индекс относительной силы (relative strength index, RSI) является осциллятором моментума, предназначенным для идентификации краткосрочных экстремумов моментума (так называемых точек "перекупленности" и "перепроданности"). Создатель RSI Дж. Уэллес Уайлдер (J. Welles Wilder) дает подробные пошаговые интсрукции для расчета и интерпретации индикатора в своей книге "Новые концепции технических торговых систем" (New Concepts in Technical Trading Systems, Trend Research, 1978). Уайлдер описывает индикатор на дневных ценовых барах, однако RSI можно использовать в любой временной структуре.

Индекс относительной силы не следует путать с концепцией относительной силы, которая представляет собой сравнение поведения цены одного инструмента с другой – чаще всего отдельной акции с ее группой, сектором или всем рынком. Другими, хорошо известными индикаторами, подобными RSI, являются стохастики, моментум и темп изменения, а также индекс товарного канала (Commodity Channel Index, CCI).

Расчет

Принципиальный расчет RSI представляет собой отношение среднего значения восходящих закрытий (тех баров, которые закрылись выше предыдущих баров) к среднему значению закрытий с понижением (тех баров, которые закрылись ниже закрытия предыдущих баров) за определенный период. Отношение это затем нормализуется с тем, чтобы иметь диапазон значений от 0 до 100, используя следующую формулу:

RSI = 100 – (100/[1+(U/D)])

где

U – среднее значение закрытий с повышением за данный период;

D – среднее значение закрытий с понижением за данный период.

Например, чтобы начать расчет 10-дневного RSI, следует сложить изменения цены от закрытия до закрытия всех восходящих закрытий за последние 10 дней и разделить сумму на 10, что даст значение параметра U формулы. Аналогичным образом, следует сложить изменения цены от закрытия до закрытия всех нисходящих закрытий за последние 10 дней и разделить сумму на 10, что даст D. (Для упрощения ежедневных расчетов Уайлдер фактически использовал модифицированный экспоненциальный сглаживающий расчет).

RSI измеряет моментум цены, сравнивая силу восходящих дней (или баров) со слабостью нисходящих дней (или баров) за данный период. Если в данный период имеется больше восходящих дней, чем нисходящих дней (или восходящие крупнее), RSI будет расти; если имеет место больше нисходящих дней, чем восходящих дней (или нисходящие крупнее), то индикатор будет падать.

Предложенный Уайлдером для RSI период "прошлых данных" по умолчанию составляет 14 дней, однако какого-то предпочтительного периода не существует – все зависит от рыночных условий и временной структуры, в которой работает трейдер. Чем меньше число дней или баров, используемых для расчета индикатора, тем более чувствителен он к краткосрочным колебаниям цены.

Интерпретация и использование

Перекупленность и перепроданность. Чаще всего RSI используют для нахождения состояний перекупленности и перепроданности – когда рынок теоретически истощился на краткосрочном уровне и, предположительно, готовится к коррекции или развороту. Для 14-дневного RSI Уайлдер предложил значение 70 или выше как указывающее на состояние перекупленности, а значение ниже 30 как отражающее ситуацию перепроданности (50, или средняя точка диапазона индикатора, представляет равновесный уровень).  

Однако уровни перекупленности и перепроданности могут меняться в зависимости от числа дней, используемых в расчете RSI. Очень краткосрочный RSI – скажем, пять дней – будет колебаться больше, чем 14-дневный RSI. В результате уровни перепроданности и перекупленности для краткосрочного индикатора нужно будет соответственно повысить и понизить – возможно, до 85 и 15.

Расхождение. Другим способом использования RSI является поиск расхождений между ценой и индикатором. Расхождение происходит, когда рынок делает более высокий максимум (или более низкий минимум), а RSI не подтверждает новый максимум цены, делая более низкий максимум или более высокий минимум. Это обычно интерпретируется как указание на то, что самый последний максимум или минимум цены был установлен на более слабом моментуме – т.е. это сигнал потенциального разворота.

Некоторые аналитики предпочитают комбинировать сигналы перекупленности/перепроданности и расхождения. Например, некоторые трейдеры могут ждать, пока RSI достигнет уровня перекупленности (скажем, выше 70) и зарегистрирует расхождение, прежде чем забирать прибыль по длинной позиции или продавать коротко.

Рисунок 1 иллюстрирует состояние перекупленности с медвежьим расхождением (которое означает снижение цены) в декабре 2004 года. EUR/USD сделала более высокий максимум в конце декабря, но десятидневный RSI сделал более низкий максимум (хотя и находясь выше 70); рынок начал распродаваться, и вскоре RSI ушел ниже 30.

Ключевые моменты

Для того, чтобы индикатор моментума, такой как RSI, продолжал расти, рост цены с каждым периодом должен продолжать увеличиваться. Если увеличение цены остается статичным (например, каждый день прирост составляет 2 пункта), индикатор моментума будет двигаться вбок, отражая стабильный, но не увеличивающийся моментум.

Если увеличение цены день ото дня становится меньше (скажем, три пункта в один день, два на следующий и один на следующий), индикатор моментума будет падать – даже хотя цена продолжает расти. Поскольку прирост цен может уменьшаться, когда рынок делает паузу внутри трендового движения (естественное уменьшение волатильности после движения цены с высокой волатильностью), такого рода поведение может привести к тому, что индикатор моментума будет "опережать" цену (например, завершая восходящий тренд и поворачивая вниз).

Однако во время длительного тренда такая характеристика может дать много ложных расхождений. Например, рынок может продолжать делать более высокие максимумы в восходящем тренде, а RSI может делать последовательные меньшие максимумы – расходясь с ценой. За этими расхождениями могут следовать временные коррекции, но рынок все равно будет возвращаться обратно и двигаться в направлении преобладающего тренда. Обратите внимание, на рисунке 1, прежде чем расхождение совпало с вершиной восходящего тренда в декабре, было два меньших по величине медвежьих расхождения в октябре и ноябре, за которыми последовало дальнейшее повышение цены. Хотя цена продолжала двигаться вверх в течение этого периода, прирост день ото дня уменьшался, поэтому RSI понизился.

Тренд, таким образом, является врагом любого индикатора моментума и причиной, по которой многие трейдеры советуют использовать такие индикаторы, как RSI, на рынках, торгующихся в диапазоне, а не на трендовых рынках. (Фокус в том, что невозможно знать, когда рынок переключается из одного режима в другой.) В восходящем тренде RSI может давать повторяющиеся сигналы перекупленности и медвежьи расхождения (которые будут вызывать срабатывание ордеров на продажу) и мало, если вообще, сигналов перепроданности. Это приведет к тому, что трейдер будет неоднократно продавать на продолжающемся восходящем тренде.

Такая ситуация проиллюстрирована на рисунке 2. Индикатор был смещен вверх в течение периода восходящего тренда. Во время последующих боковых консолидаций, или торгового диапазона, индикатор колебался между уровнями перекупленности и перепроданности более равномерно. Однако консолидация подчеркивает другой сложный момент, касающийся RSI: индикатор склонен сокращать колебания во время периодов с низкой волатильностью до такой степени, что редко достигает уровней перекупленности или перепроданности. (См. в "Дополнительной литературе" информацию о статье, посвященной этой теме).

В результате RSI и подобные ему индикаторы иногда используются как второстепенные инструменты, "уведомляющие" трейдеров о потенциальных точках разворота; сделки открываются, только когда то или иное движение подтверждается специфическим поведением цены.

Рисунок 3 показывает результаты покупки, когда десятидневный RSI снижается до 30, и продажи, когда он достигает 70. За пятилетний период (апрель 2000 – апрель 2005 года) 80% сигналов покупки были прибыльными, но лишь 39% сигналов продажи оказались прибыльными – и убытки на коротких сделках были гораздо больше, чем прибыли на длинных сделках.

Выводы

RSI является одним из ряда популярных осцилляторов, используемых техническими аналитиками для определения состояния перекупленности или перепроданности рынка, а также изменения тренда моментума.

RSI – не систематический инструмент, который можно использовать для получения автоматических сигналов покупки или продажи независимо от других факторов. Вам не следует покупать или продавать просто потому, что RSI указывает, что рынок перепродан или перекуплен.

------------------

С торговыми идеями, основанными на RSI, вы можете ознакомиться в статье "Обучение новым фокусам c RSI".

Рисунок 1 – расхождение

В декабре цена сделала более высокий максимум, а RSI сделал более низкий максимум, указывая, что новый максимум был установлен на уменьшающемся восходящем моментуме. Тренд вскоре развернулся. Однако за подобными расхождениями в октябре-ноябре последовал дополнительный рост цены, а не развороты.

Цена делает более высокий максимум, в то время как RSI делает более низкий максимум

 

Источник: TradeStation

Рисунок 2 – тренд и торговые диапазоны

Во время восходящего тренда значения RSI все время располагались выше. Во время консолидации индикатор двигался вверх и вниз более регулярно, но при этом он также не мог достичь уровней перекупленности или перепроданности.

Источник: TradeStation

Рисунок 3 – сигналы сделок

Стрелки отмечают сигналы покупки и продажи для десятидневного RSI с уровнями перекупленности и перепроданности 70 и 30 соответственно. Хотя некоторые из сигналов оказались полезными, график демонстрирует множество сигналов продажи и отсутствие сигналов покупки, которые должны были происходить во время восходящего тренда.

Источник: TradeStation

Дополнительная литература

В следующих статьях описывается наряду с прочими вещами, как улучшить RSI, сочетая его со стохастическим осциллятором.

“When two oscillators are better than one,” by Thom Hartle (Active Trader, May 2002). Осцилляторы, такие как индекс относительной силы (RSI) и стохастики, могут находить сигналы перекупленности и перепроданности на статичных заключенных в диапазон рынках, но они работают не так хорошо на динамичных рынках, находящихся в тренде. Сочетание двух этих индикаторов создает новый инструмент с более благоприятными характеристиками.

“Trading System Lab: CMO StochRSI,” by Dion Kurczek (Active Trader, December 2003). Подробный анализ торговой системы, в которой используются два индикатора, созданные Тушаром Чанде (Chande Momentum Oscillator и StochRSI), для нахождения возможности покупки на перепроданных рынках. Кроме того, система масштабируется в позицию путем покупки большего числа акций, когда происходит дополнительный сигнал покупки после снижения цены.

Вы можете купить и скачать прошлые статьи Active Trader на www.activetradermag.com/purchase_articles.htm.